Proč se Indie rozhodla jednat
Indický finanční trh je obrovský. Každý den proběhnou stovky milionů transakcí mezi bankami, podniky a finančními institucemi. Po léta však přetrvával známý problém: kdo skutečně stojí za danou transakcí?
Finanční krize v roce 2008 způsobila, že tuto otázku již nebylo možné ignorovat. Regulační orgány zjistily, že nedokážou rychle identifikovat, kteří účastníci trhu jsou vystaveni riziku vůči krachujícím protistranám. Data byla roztříštěná, identifikátory nejednotné a přeshraniční transparentnost téměř neexistovala. V důsledku toho skupina G20 zřídila systém LEI (Legal Entity Identifier, globální identifikátor právnických osob ve finančních transakcích), na který dohlíží nadace GLEIF (Global Legal Entity Identifier Foundation, orgán spravující globální systém LEI).
GLEIF sleduje zavádění LEI v rámci regulací po celém světě a Indie vyniká jako jeden z nejdůslednějších příkladů toho, jak může země zavést LEI v širokém měřítku.
Fázové zavádění: 2017 až 2025
Reserve Bank of India (RBI, indická centrální banka) začala v roce 2017 u největších dlužníků a požadavek postupně rozšiřovala. Každá fáze měla pevně stanovený termín a jasný práh, aby firmy měly čas na přípravu bez nekonečných odkladů.
Časový plán pro dlužníky byl následující. Dlužníci s celkovou úvěrovou angažovaností nad ₹25 crore (přibližně 2,7milionu€) si museli LEI pořídit do 30.dubna 2023. Ti s angažovaností nad ₹10 crore (přibližně 1,1milionu€) měli čas do 30.dubna 2024. Poslední fáze byla uzavřena 30.dubna 2025, kdy se požadavek rozšířil na všechny dlužníky s celkovou angažovaností ₹5 crore (přibližně 550000€) nebo vyšší.
Všechny tři fáze jsou nyní dokončeny. Jinými slovy, požadavek na LEI pro dlužníky v Indii je plně v účinnosti.
Kdo potřebuje LEI a k čemu
RBI stanovila požadavky na LEI ve třech oblastech.
Dlužníci. Všichni dlužníci z řad právnických osob s celkovou úvěrovou angažovaností ₹5 crore nebo více u bank a finančních institucí musí mít platný kód LEI. RBI vypočítává angažovanost u všech věřitelů dohromady, přičemž zahrnuje půjčky i jiné úvěrové nástroje. Navíc podle oficiálního oběžníku RBI nemůže dlužník bez platného LEI získat nový úvěr a banky nemohou obnovit ani prodloužit žádný stávající nástroj.
Velké platby. Od 1.října 2022 musí všechny jednotlivé platební transakce ve výši ₹50 crore (přibližně 5,5milionu€) nebo více prováděné prostřednictvím systémů NEFT (National Electronic Funds Transfer) nebo RTGS (Real-Time Gross Settlement) obsahovat kód LEI plátce i příjemce. To platí pro všechny subjekty kromě fyzických osob, a to bez výjimek pro typ transakce.
Přeshraniční transakce. Od stejného data musí autorizované banky zaznamenávat a vykazovat údaje LEI u všech přeshraničních transakcí ve výši ₹50 crore nebo více podle zákona FEMA (Foreign Exchange Management Act, indický zákon upravující transakce v cizích měnách).
Požadavky SEBI pro trhy s cennými papíry
Reserve Bank of India není jediným regulačním orgánem vyžadujícím LEI. Securities and Exchange Board of India (SEBI, indický regulátor kapitálových trhů) samostatně nařídil LEI pro právnické osoby účastnící se trhů s cennými papíry. To zahrnuje obchodování s akciemi, deriváty a další regulované aktivity na trhu s cennými papíry. SEBI navíc vyžaduje, aby zahraniční portfolioví investoři uváděli údaje LEI při registraci, obnově a v rámci průběžných kontrol „poznej svého klienta“ (KYC). V důsledku toho firmy aktivní v bankovnictví i na kapitálových trzích potřebují jediný kód LEI, který uspokojí oba regulátory současně.
Co se stane bez kódu LEI
Přístup RBI k vymáhání je přímočarý. Neexistují žádné pokuty. Místo toho transakce jednoduše neproběhne.
Žádné LEI znamená žádný nový úvěr. Dlužníkovi bez platného LEI nebude schválen nový úvěr ani obnoven ten stávající. Vzhledem k tomu, že RBI posuzuje angažovanost u všech věřitelů, platí to bez ohledu na to, na kterou banku se firma obrátí.
Platby se zastaví. Banky nezpracují transakce NEFT nebo RTGS nad stanovený limit bez platného kódu LEI obou stran. V důsledku toho se velké rutinní platby zastaví, dokud firma problém nevyřeší.
Expirované LEI způsobuje stejný problém jako žádné LEI. Jakmile platnost kódu vyprší, v databázi GLEIF se zobrazí jako „lapsed“ (propadlý). Banky, které provádějí kontrolu proti živému zdroji dat, jej následně odmítnou. Obnova je jednoduchá, ale čekat, až selže platba, není ten správný okamžik pro zjištění stavu.
Indie jako součást širšího vzorce
Indický přístup má několik výhod. Fázový časový plán poskytl firmám předstih. Mechanismus vymáhání je spíše praktický než represivní. Požadavek se navíc neustále rozšiřoval směrem dolů a zasáhl i firmy, na které by se původní pravidla z roku 2017 nevztahovala.
Indie však není izolovaným případem. Nařízení EMIR vyžaduje LEI pro vykazování derivátů v celé EU. Podobně směrnice MiFID II zavedla pravidlo „bez LEI není obchod“ pro trhy s cennými papíry. Norma ISO 20022 začleňuje LEI do zpráv o přeshraničních platbách po celém světě. A americký zákon Financial Data Transparency Act stanovil LEI jako jediný společný identifikátor napříč devíti federálními finančními agenturami.
Indie do tohoto vzorce zapadá. Logika je všude stejná: jeden identifikátor, ověřená data a jasné spojení mezi transakcí a právnickou osobou, která za ní stojí.
Jedno LEI, více trhů
Pro firmy působící mezinárodně to má praktickou výhodu. LEI je platné všude. Konkrétně stejný 20místný kód funguje pro dodržování předpisů RBI v Indii, vykazování EMIR v Evropě a v jakékoli jiné jurisdikci, která tento standard uznává. Proto není nutné se registrovat pro každý trh zvlášť.
Pokud je vaše LEI již aktivní, hlavní je udržet jej v tomto stavu. Expirovaný kód neprojde žádným systémem hlášení ani plateb. Registrace LEI trvá jen několik minut a kód je vydán téměř okamžitě. Pokud se blíží termín obnovy vašeho stávajícího kódu, můžete jej rychle obnovit a vyhnout se jakémukoli narušení provozu.