Evropa propojuje finanční a firemní data
Společnosti a účastníci finančních trhů napříč Evropskou unií již zveřejňují velké množství regulovaných informací. Dnes jsou tyto informace roztříštěné mezi různé země, rejstříky, orgány dohledu a další zdroje dat.
Evropské jednotné přístupové místo neboli ESAP má za cíl je sjednotit.
Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) vyvíjí ESAP jako centrální platformu pro finanční, kapitálové a udržitelnostní informace zveřejňované v rámci celé EU.
Nejde o nový evropský obchodní rejstřík. ESAP místo toho spojí informace, které společnosti a další účastníci trhu již zveřejňují podle různých pravidel EU.
První fáze sběru dat začala 10. července 2026. Podle oficiálního harmonogramu ESMA bude veřejný portál dostupný od července 2027.
Myšlenka jde dál než jen k umístění dokumentů na jedno místo. Aby systém fungoval, musí být data z různých zemí a zdrojů standardizovaná, strojově čitelná a spolehlivě propojená se správnou právnickou osobou.
Tím se Legal Entity Identifier, neboli LEI – globálně standardizovaný identifikátor právnických osob – stává důležitou součástí celého obrazu.
ESAP se bude rozšiřovat postupně
ESMA a vnitrostátní orgány budou ESAP postupně rozšiřovat v několika fázích a v průběhu času přidávat nové kategorie informací a účastníků trhu.
První fáze začala v červenci 2026 a zahrnuje informace podle tří důležitých právních předpisů EU.
Směrnice o transparentnosti upravuje mimo jiné pravidelné a průběžné zveřejňování informací emitenty, jejichž cenné papíry se obchodují na regulovaných trzích.
Nařízení o prospektu stanovuje informace, které musí společnosti zveřejnit při veřejné nabídce cenných papírů nebo při žádosti o přijetí k obchodování na regulovaném trhu.
Nařízení o krátkém prodeji upravuje povinnosti zveřejňování u některých krátkých pozic a souvisejících tržních informací.
ESMA zahájila sběr dat pro tuto první fázi 10. července 2026. Shromážděné informace by měly být veřejně přístupné prostřednictvím ESAP od července 2027.
Další finanční tržní data budou následovat
Další velké rozšíření začíná v lednu 2028, kdy ESAP pokryje mnohem širší okruh informací o finančních trzích.
Patří sem SKIPCP (subjekty kolektivního investování do převoditelných cenných papírů) – investiční fondy nabízené veřejnosti podle společného regulačního rámce EU – a jejich správcovské společnosti.
ESAP bude rovněž pokrývat ratingové agentury, které posuzují úvěrové riziko společností, vlád a finančních nástrojů, a také administrátory referenčních hodnot, kteří spravují úrokové sazby, indexy a další finanční benchmarky používané k oceňování finančních nástrojů a smluv.
Další kategorií jsou poskytovatelé PEPP (celoevropských osobních penzijních produktů). PEPP je celoevropský dobrovolný osobní penzijní produkt určený pro využití napříč různými členskými státy.
Do systému vstoupí také informace týkající se udržitelnosti. Patří sem zveřejňování informací účastníky finančního trhu a finančními poradci podle SFDR (nařízení o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností ve finančních službách), evropského rámce pro zveřejňování informací o udržitelnosti ve finančním sektoru.
Harmonogram ESMA zahrnuje další fázi 2bis v lednu 2029, spolu s vyhodnocením fungování ESAP.
Pokud bude třetí fáze potvrzena, začne v lednu 2030. Mimo jiné bude zahrnovat informace zveřejňované podle MiFID II (směrnice o trzích finančních nástrojů II) a MiFIR (nařízení o trzích finančních nástrojů) investičními podniky, obchodními místy a dalšími účastníky finančního trhu.
MiFID II a MiFIR tvoří zásadní součást regulačního rámce evropských trhů s cennými papíry a upravují investiční služby, obchodování s cennými papíry a transparentnost transakcí. Roli LEI podle těchto pravidel vysvětlujeme samostatně v článku Kód LEI a MiFID II: Bez LEI žádný obchod.
Postupem času se tak ESAP stane společným veřejným přístupovým bodem pro značné množství informací o evropských finančních trzích.
Čím více dat propojujeme, tím důležitější je vědět, komu patří
Umístění milionů dokumentů a datových záznamů do jednoho systému vytváří praktický problém: jak zjistit, které právnické osobě konkrétní informace skutečně patří?
Název společnosti sám o sobě nestačí.
Společnosti mohou své názvy psát různými způsoby a mohou měnit svůj název nebo právní formu. Různé země používají odlišná registrační čísla, zatímco zcela nesouvisející společnosti mohou mít identické nebo velmi podobné názvy.
LEI dává právnické osobě standardizovaný, globálně použitelný 20znakový identifikátor.
V kontextu ESAP je základní logika jednoduchá:
právnická osoba → LEI → informace o subjektu → ESAP
ESAP spojuje informace dohromady, zatímco LEI pomáhá určit, komu tyto informace patří.
Díky tomu je LEI něčím víc než jen dalším polem v regulačním výkazu. Může sloužit jako společný referenční bod, pokud je potřeba propojit informace z různých zemí, orgánů a systémů se stejnou právnickou osobou.
Stejný princip je jádrem širšího globálního systému LEI. Vysvětlujeme, jak do sebe zapadají GLEIF, vydavatelé LEI, regulátoři a další účastníci, v článku Jak funguje globální ekosystém LEI.
LEI je součástí architektury ESAP
Pravidla ESAP nepoužívají LEI ve všech případech úplně stejným způsobem.
U některých účastníků trhu legislativa související s ESAP výslovně vyžaduje LEI. To platí například pro některé emitenty cenných papírů, fondy SKIPCP, ratingové agentury, administrátory referenčních hodnot a poskytovatele PEPP.
Podle nařízení (EU) 2023/2869 musí poskytovatelé PEPP získat LEI a uvést jej v metadatech doprovázejících informace předkládané do ESAP. Obdobný přístup rámec používá i u několika dalších typů právnických osob.
U jiných kategorií informací se LEI používá tam, kde je k dispozici.
Technická pravidla jsou rovněž jasná v tom, co lze za LEI považovat. Podle prováděcího nařízení Komise (EU) 2025/1338 musí LEI, pokud je pro účely ESAP vyžadován, splňovat normu ISO 17442 a být zapsán v databázi Global Legal Entity Identifier Foundation (GLEIF).
Širší trend přesahuje ESAP
Jednotlivé požadavky jsou jen částí příběhu. ESAP je zároveň dalším příkladem toho, jak se LEI stále více zapojuje do evropské finanční, právní a výkaznické infrastruktury.
Finanční instituce a regulátoři již LEI používají pro vykazování transakcí a identifikaci účastníků trhu. Jeho role se rozšířila do oblasti cenných papírů, fondů, plateb, regulatorního výkaznictví a dalších finančních procesů. Tímto širším vývojem se zabýváme v článku Jak LEI funguje v praxi v EU.
ESAP přidává další využití: propojení právnické osoby se strukturovanými informacemi, které o ní byly zveřejněny.
Jak evropská finanční data směřují ke strojově čitelným formátům, toto propojení nabývá na významu. Data z různých zemí a systémů lze spolehlivě porovnávat a zpracovávat pouze tehdy, pokud systémy vědí, které právnické osobě patří.
Standardizovaný identifikátor tento problém řeší. LEI toto propojení stále častěji zajišťuje.
Role LEI se mění spolu s architekturou evropských finančních dat
Jedním z hlavních důvodů vzniku LEI byla potřeba konzistentně identifikovat protistrany finančních transakcí napříč hranicemi.
Finanční krize z roku 2008 odhalila zásadní slabinu globálního finančního systému. Regulátoři a účastníci trhu neměli společný způsob, jak identifikovat právnické osoby zapojené do transakcí a pochopit, jak se rizika přenášejí mezi společnostmi a trhy.
Stejný princip má nyní mnohem širší využití.
Už nejde jen o to, kdo transakci provedl. Regulátoři a finanční systémy také potřebují vědět, které právnické osobě patří finanční data, zprávy a regulatorní výkazy, a zda se informace uložené v různých databázích vztahují ke stejnému subjektu.
Datový model LEI může jít i nad rámec samotné identifikace subjektu. Například data LEI úrovně 2 poskytují standardizovaný způsob vykazování určitých konsolidačních vztahů mezi právnickými osobami v účetnictví.
ESAP do tohoto vývoje přirozeně zapadá. Jak se stále více evropských finančních informací stává standardizovaných a strojově čitelných, roste užitečnost identifikátoru, který funguje napříč zeměmi, jazyky a místními registračními systémy.
Od roku 2030 nebude ESAP omezen pouze na povinné zveřejňování
Zvlášť zajímavá změna je naplánována na 10. ledna 2030.
Od tohoto data nařízení o ESAP (nařízení (EU) 2023/2859) umožňuje subjektům z EU dobrovolně předkládat určité finanční, kapitálové, udržitelnostní a další informace relevantní pro hospodářskou činnost.
Do té doby je hlavní rolí ESAP zpřístupnit informace, které už vyžaduje regulace. Dobrovolné předkládání informací by mohlo tuto roli výrazně rozšířit.
Společnost může sama chtít být v ESAP viditelná.
Zejména pro menší společnosti by standardizované a snadno dostupné informace mohly zlepšit viditelnost mezi investory a dalšími účastníky finančního trhu. Samotné nařízení o ESAP uvádí vyšší viditelnost malých a středních podniků a lepší přístup ke kapitálu jako důvody pro umožnění dobrovolného předkládání informací.
Je zde i zajímavý úhel pohledu z pozice LEI. Pokud společnosti dobrovolně přidávají informace do společného evropského strojově čitelného systému, spolehlivá identifikace je stejně důležitá jako u povinného zveřejňování.
Dobrovolné dnes, standard zítra?
Žádná regulace v současnosti neříká, že se ESAP stane povinnou databází pro každou evropskou společnost.
Přesto stojí za to sledovat, kterým směrem se věci vyvíjejí.
Evropské finanční trhy se už řadu let posouvají směrem k větší transparentnosti, standardizovanému vykazování a strojově čitelným datům. Zároveň se postupně rozšiřuje rozsah využití LEI. Některé aktuální trendy popisujeme v článku Požadavky na LEI v roce 2026: co se mění a koho se to týká.
Jde o známý vzorec. Standardizovaný identifikátor začíná v konkrétní regulatorní oblasti. Další systémy a účastníci trhu jej postupně začnou používat. Některá pravidla zpočátku používají LEI jen tam, kde už existuje, zatímco jiná z něj udělají povinnou součást regulatorního procesu.
Zda se ESAP vydá stejnou cestou i z dlouhodobého hlediska, se teprve ukáže.
Co už nyní vidíme, je ta základní potřeba. Regulátoři chtějí lepší přehled o účastnících trhu, větší transparentnost a data, která lze automaticky porovnávat a zpracovávat. To vše je mnohem obtížnější bez spolehlivého způsobu identifikace právnických osob napříč hranicemi a databázemi.
Z tohoto pohledu je rozumné očekávat, že LEI bude hrát stále větší roli v evropské infrastruktuře finančních dat. Stejný směr lze vidět i v iniciativách, jako je Evropská podniková peněženka, kde roste význam spolehlivé digitální identifikace právnických osob.
ESAP je součástí většího posunu
ESAP má svůj vlastní význam, ale z pohledu LEI je stejně zajímavý i širší trend.
Evropa směřuje k propojenějšímu, standardizovanějšímu a strojově čitelnějšímu prostředí finančních dat. Informace z různých zemí a systémů musí být porovnatelné a spolehlivě propojené se správnou společností nebo organizací.
Tím se identita právnické osoby stává součástí infrastruktury.
LEI do tohoto modelu přirozeně zapadá: jedna právnická osoba, jeden mezinárodně standardizovaný identifikátor a způsob, jak tuto identitu propojit s informacemi uloženými v různých systémech.
ESAP není začátkem tohoto vývoje a pravděpodobně nebude ani jeho koncem.
Je dalším krokem k evropskému finančnímu systému, ve kterém LEI stále více funguje jako společná vrstva identity právnických osob.
Potřebujete LEI?
Pokud vaše společnost potřebuje LEI, můžete si zaregistrovat LEI online u LEI System. Vyplnění žádosti zabere jen několik minut.